{"id":129527,"date":"2026-10-15T16:31:08","date_gmt":"2026-10-15T14:31:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/?p=129527"},"modified":"2026-10-15T16:35:00","modified_gmt":"2026-10-15T14:35:00","slug":"modification-des-exigences-de-liquidite-pour-les-opci-et-fcpr-evergreen-non-eltif","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/modification-des-exigences-de-liquidite-pour-les-opci-et-fcpr-evergreen-non-eltif\/","title":{"rendered":"Modification des exigences de liquidit\u00e9 pour les OPCI et FCPR Evergreen non ELTIF"},"content":{"rendered":"\n

L\u2019AFG se r\u00e9jouit de la publication par l\u2019AMF d\u2019une nouvelle instruction (DOC-2026-05<\/a>) qui vient pr\u00e9ciser les modalit\u00e9s de gestion de la liquidit\u00e9 requises pour les organismes de placement collectif immobilier (OPCI) et les fonds communs de placement \u00e0 risques de type ouvert (FCPR\u00ab\u00a0evergreen<\/em>\u00a0\u00bb) qui ne sont pas agr\u00e9\u00e9s au titre du r\u00e8glement (UE) 2015\/760 (r\u00e8glement\u00a0ELTIF).<\/p>\n\n\n\n

L\u2019AFG a travaill\u00e9 en lien avec le r\u00e9gulateur sur ces propositions depuis 2025. Ces travaux s\u2019ins\u00e8rent dans le cadre plus large des propositions d\u2019\u00e9volution de la gamme des FIA fran\u00e7ais, dont cette doctrine constitue le premier aboutissement.<\/p>\n\n\n\n

Cette nouvelle instruction assouplit et harmonise entre OPCI et FCPR les exigences de l\u2019AMF sur ces fonds ouverts quant \u00e0 la taille du coussin permanent d\u2019actifs liquides et d\u00e9taille notamment les modalit\u00e9s de calibrage de ce coussin. Bien que ce coussin minimum d\u2019actifs liquides doive \u00eatre maintenu par principe \u00e0 tout moment, si celui-ci devient inf\u00e9rieur au seuil minimum, le fonds doit prendre dans un d\u00e9lai appropri\u00e9 les mesures n\u00e9cessaires pour le reconstituer au niveau pr\u00e9vu dans le prospectus.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Source AMF, DOC-2026-05<\/a><\/em><\/p>\n\n\n\n

Un r\u00e9gime \u00ab all\u00e9g\u00e9 \u00bb est \u00e9galement pr\u00e9vu dans le cadre de la commercialisation en assurance-vie.<\/p>\n\n\n\n

Ce coussin d\u2019actifs liquides est exclusivement compos\u00e9 :<\/p>\n\n\n\n

1\u00b0 D\u2019actifs vis\u00e9s aux 1\u00b0 \u00e0 6\u00b0 du I de l\u2019article L. 214-20 du code mon\u00e9taire et financier et au II du m\u00eame article ; et<\/p>\n\n\n\n

2\u00b0 Des flux de tr\u00e9sorerie nets attendus, selon des pr\u00e9visions sur douze mois \u00e9tablies sur une base prudente.<\/p>\n\n\n\n

Cette nouvelle instruction pr\u00e9voit \u00e9galement des exigences suppl\u00e9mentaires \u00e0 l\u2019agr\u00e9ment avec la transmission \u00e0 l\u2019AMF des simulations de crises (stress tests) d\u00e9montrant la capacit\u00e9 du fonds \u00e0 honorer les demandes de rachats de ses parts ou actions et elle pr\u00e9cise les hypoth\u00e8ses que ces simulations doivent couvrir.<\/p>\n\n\n\n

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