Les orientations de la Commission europ\u00e9enne concernant les fonds mon\u00e9taires ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9es le 11 mai 2026.<\/p>\n\n\n\n
La Commission europ\u00e9enne a publi\u00e9 un rapport sur l’ad\u00e9quation du r\u00e9gime du r\u00e8glement MMFR d’un point de vue prudentiel et \u00e9conomique ; accompagn\u00e9 d\u2019une br\u00e8ve FAQ sous la forme d\u2019une note sur l\u2019interpr\u00e9tation et la mise en \u0153uvre de dispositions sp\u00e9cifiques du r\u00e8glement MMFR, \u00e0 savoir celles des articles 24, 25 et 34.<\/p>\n\n\n\n
Les conclusions de l\u2019\u00e9valuation men\u00e9e par la Commission europ\u00e9enne sur les tensions de liquidit\u00e9 sur une p\u00e9riode de six ans, sont positives pour le secteur. Parmi celles-ci, le fait que les gestionnaires de tous les types de fonds mon\u00e9taires aient g\u00e9r\u00e9 leur liquidit\u00e9 \u2013 et en particulier leurs actifs liquides hebdomadaires (WLA) \u2013 \u00e0 un niveau syst\u00e9matiquement sup\u00e9rieur aux exigences r\u00e9glementaires minimales constitue la conclusion cl\u00e9. Cela s\u2019accompagne de preuves suppl\u00e9mentaires concernant les niveaux de dur\u00e9e de vie moyenne pond\u00e9r\u00e9e (WAL), qui restent \u00e9galement bien en de\u00e7\u00e0 des plafonds r\u00e9glementaires du MMFR (120 ou 360 jours) et t\u00e9moignent du r\u00e9approvisionnement rapide des r\u00e9serves de liquidit\u00e9 en p\u00e9riode de volatilit\u00e9 des march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
Tout en reconnaissant que les r\u00e9serves de liquidit\u00e9 constituent la premi\u00e8re ligne de d\u00e9fense face aux demandes de rachat, le rapport sugg\u00e8re que des niveaux de r\u00e9silience de la WLA<\/strong> de 40 % pour les fonds mon\u00e9taires \u00e0 valeur liquidative stable et de 20 % pour les VNAV suffiraient g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 r\u00e9sister \u00e0 des conditions de march\u00e9 difficiles.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Bien que ces niveaux soient l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieurs aux seuils r\u00e9glementaires actuels de WLA fix\u00e9s par MMFR, ils ne doivent pas \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9s comme de \u00ab nouvelles \u00bb limites r\u00e9glementaires s’ajoutant \u00e0 celles \u00e9tablies dans le MMFR lui-m\u00eame, mais simplement comme des \u00ab<\/strong> points de r\u00e9f\u00e9rence \u00bb<\/strong> utiles, selon la Commission, d’un point de vue global de march\u00e9, pour une approche prudente de la part des gestionnaires, conforme aux attentes prudentielles existantes et proportionn\u00e9e aux diff\u00e9rents types de fonds mon\u00e9taires.<\/p>\n\n\n\n Ces recommandations semblent aller dans le bon sens, compte tenu notamment des alternatives bien moins acceptables qui avaient \u00e9t\u00e9 envisag\u00e9es par les autorit\u00e9s de surveillance (europ\u00e9ennes et non europ\u00e9ennes) depuis mars 2020.<\/p>\n\n\n\n Pour les fonds de type CNAV ou LVNAV, la FAQ r\u00e9duit l\u2019aspect automatique de l\u2019activation des outils de gestion de la liquidit\u00e9 et pr\u00e9conise l\u2019usage des poches de liquidit\u00e9.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Les orientations de la Commission europ\u00e9enne concernant les fonds mon\u00e9taires ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9es le 11 mai 2026. La Commission europ\u00e9enne…<\/p>\n","protected":false},"author":4541,"featured_media":125265,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":true,"_gspb_post_css":"","wds_primary_category":5,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"thematics":[72],"top_contenu":[],"class_list":["post-125264","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-non-classifiee","thematics-fonds_monetaires"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125264","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4541"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=125264"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/125264\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/125265"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=125264"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=125264"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=125264"},{"taxonomy":"thematics","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/thematics?post=125264"},{"taxonomy":"top_contenu","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/top_contenu?post=125264"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}