{"id":125166,"date":"2026-05-12T11:43:05","date_gmt":"2026-05-12T09:43:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/?p=125166"},"modified":"2026-05-12T11:43:47","modified_gmt":"2026-05-12T09:43:47","slug":"titrisation-vote-a-la-commission-econ-du-parlement-europeen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/titrisation-vote-a-la-commission-econ-du-parlement-europeen\/","title":{"rendered":"Titrisation – Vote \u00e0 la Commission ECON du Parlement europ\u00e9en"},"content":{"rendered":"\n

L\u2019AFG se f\u00e9licite du r\u00e9cent vote \u00e0 la Commission ECON du Parlement europ\u00e9en portant sur la r\u00e9forme des textes sur la titrisation<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Cette proposition d\u2019un nouveau cadre apparait b\u00e9n\u00e9fique au d\u00e9veloppement de ce march\u00e9 en Europe, tout en conservant un cadre protecteur.<\/p>\n\n\n\n

Notamment, le ratio d\u2019emprise des OPCVM est finalement augment\u00e9 de 10 \u00e0 20% sur toutes les formes de titrisation (publiques et priv\u00e9es, STS et non-STS),<\/strong> contrastant avec la proposition initiale au niveau du Parlement disproportionn\u00e9e d\u2019une augmentation \u00e0 50 ou 70%. Une trop forte augmentation entrainerait des cons\u00e9quences d\u00e9sastreuses sur la liquidit\u00e9 des titrisations, avec des cons\u00e9quences sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, et potentiellement aurait pu rendre la titrisation europ\u00e9enne in\u00e9ligibles aux OPCVM. L\u2019AFG prend note favorablement de l\u2019augmentation plus mesur\u00e9e de ce ratio, tr\u00e8s structurant pour les OPCVM en termes de maitrise des risques. L\u2019AFG consid\u00e8re que l\u2019approche retenue par la Commission europ\u00e9enne dans le cadre du paquet MISP actuellement en cours de n\u00e9gociation, pr\u00e9voyant un rel\u00e8vement du ratio \u00e0 15 %, appara\u00eet \u00e9quilibr\u00e9e au regard de ces enjeux de protection de l\u2019investisseur de d\u00e9tail investissant dans les OPCVM.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

S\u2019agissant des obligations de due diligence sur la titrisation, la r\u00e9daction retenue par la Commission ECON consacre une \u00e9quivalence informationnelle entre les titrisations europ\u00e9ennes et de pays tiers, ce qui permet d\u2019\u00e9tablir un terrain de jeu \u00e9quitable en Europe<\/strong>, assurant une transparence identique et ainsi la protection des investisseurs. L\u2019AFG salue ce type de mesure qui \u0153uvre \u00e0 ne pas d\u00e9favoriser l\u2019investissement dans l\u2019UE.<\/p>\n\n\n\n

La d\u00e9finition des sponsors revient \u00e9galement \u00e0 sa r\u00e9daction initiale, \u00e9vitant ainsi une forme d\u2019ins\u00e9curit\u00e9 juridique quant \u00e0 la capacit\u00e9 pour les soci\u00e9t\u00e9s de gestion de se voir d\u00e9l\u00e9guer la gestion d\u2019op\u00e9rations de titrisation.<\/p>\n\n\n\n

Enfin, il reste regrettable que la Commission ECON ait conserv\u00e9 un r\u00e9gime de sanction d\u00e9rogatoire pour la titrisation, qui risque d\u2019entrer en conflit avec les r\u00e9gimes existants et dont le mode de calcul (au maximum la moiti\u00e9 des montants investis) semble disproportionn\u00e9<\/strong> et peu incitatif pour augmenter les volumes investis en titrisation.<\/p>\n\n\n\n

Les trilogues sur ce projet de r\u00e9forme doivent se tenir d\u2019ici d\u00e9but juin.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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