Dans sa r\u00e9ponse \u00e0 la consultation de l\u2019IOSCO (novembre 2025) concernant les principes de valorisation des fonds ouverts, l\u2019AFG rappelle qu\u2019une pratique d’\u00e9valuation rigoureuse est un \u00e9l\u00e9ment essentiel de la gestion d’actifs, car elle garantit que les actifs sont correctement \u00e9valu\u00e9s et que les investisseurs ne sont pas d\u00e9savantag\u00e9s. L\u2019AFG soutient les travaux de l\u2019IOSCO visant \u00e0 harmoniser ces principes.<\/p>\n\n\n\n
N\u00e9anmoins, concernant les ETF, contrairement \u00e0 la recommandation de l\u2019IOSCO, l\u2019AFG rappelle que ces v\u00e9hicules sont des fonds d\u2019un point de vue juridique et ne devraient pas souffrir d\u2019exception m\u00e9thodologique dans leur valorisation. M\u00eame s\u2019ils sont cot\u00e9s en bourse, les ETF peuvent \u00eatre n\u00e9goci\u00e9s de gr\u00e9 \u00e0 gr\u00e9 et \u00e0 leur valeur liquidative. Pour les fonds de fonds ouverts, dont le sous-jacent est un ETF, le dernier cours disponible ne devrait pas \u00eatre utilis\u00e9 pour l\u2019\u00e9valuation du fonds, dans la mesure o\u00f9 la valeur liquidative de l\u2019ETF repr\u00e9sente toujours un prix n\u00e9gociable au jour le jour qui peut \u00eatre tr\u00e8s diff\u00e9rent du dernier cours disponible. <\/p>\n\n\n\n
\u00c9galement, l\u2019AFG estime que les fonds ouverts devraient opter pour une m\u00e9thodologie d’\u00e9valuation qui tienne compte de l’\u00e9volution des conditions du march\u00e9 (taux d’int\u00e9r\u00eat, spread de cr\u00e9dits, etc.). Il s’agit l\u00e0 d’une condition n\u00e9cessaire pour garantir l’\u00e9galit\u00e9 de traitement des investisseurs (qu’ils effectuent des transactions ou restent dans le fonds). Dans les rares cas o\u00f9 la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti est utilis\u00e9e, le risque d’une mauvaise \u00e9valuation des fonds ouverts doit \u00eatre surveill\u00e9 de pr\u00e8s afin de garantir un traitement \u00e9quitable des investisseurs.<\/p>\n\n\n\n
\u00c0 l’inverse, en ce qui concerne les fonds ferm\u00e9s, l’AFG estime que la m\u00e9thode du co\u00fbt amorti peut \u00eatre envisag\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n