{"id":122900,"date":"2026-01-06T15:12:05","date_gmt":"2026-01-06T14:12:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/?p=122900"},"modified":"2026-01-07T10:35:12","modified_gmt":"2026-01-07T09:35:12","slug":"outils-liquidite-nouvelle-version-des-orientations-esma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/outils-liquidite-nouvelle-version-des-orientations-esma\/","title":{"rendered":"Outils de gestion de la liquidit\u00e9 : nouvelle version des orientations de l’ESMA"},"content":{"rendered":"\n

L’ESMA a publi\u00e9 en d\u00e9cembre une nouvelle version des orientations sur les outils de gestion de la liquidit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Contexte :<\/strong>
Les nouvelles versions des directives OPCVM et AIFM qui seront transpos\u00e9es en avril 2026, pr\u00e9voient le d\u00e9ploiement g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 des outils de gestion de liquidit\u00e9. La Commission Europ\u00e9enne a publi\u00e9 en novembre des actes d\u00e9l\u00e9gu\u00e9s (RTS) afin de pr\u00e9ciser et harmoniser les caract\u00e9ristiques de ces outils.<\/a><\/p>\n\n\n\n

L’ESMA avait publi\u00e9 des orientations sur les crit\u00e8res de s\u00e9lection et de calibrage des outils. Des ajustements de ces orientations ont \u00e9t\u00e9 publi\u00e9s afin de les rendre conformes aux RTS (normes techniques r\u00e9glementaires) de la Commission Europ\u00e9enne.<\/p>\n\n\n\n

Consultez la nouvelle version des orientations de l’ESMA<\/a><\/p>\n\n\n\n

Nature des modifications :<\/strong>
Les modifications portent sur deux \u00e9l\u00e9ments importants qui concernent les gates et les co\u00fbts implicites :<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Gates<\/strong> : pour les FIA r\u00e9serv\u00e9s aux investisseurs professionnels, avec un nombre limit\u00e9 de porteurs, il est possible d’adapter le seuil d’activation \u00e0 chaque porteur en l’exprimant sous forme de pourcentage de sa d\u00e9tention dans le FIA.<\/li>\n\n\n\n
  2. Co\u00fbts implicites<\/strong> : ils doivent \u00eatre pris en compte seulement si cela est adapt\u00e9 \u00e0 la strat\u00e9gie d’investissement du fonds, de fa\u00e7on appropri\u00e9e. Dans ce cas, leur estimation sera effectu\u00e9e au mieux (\u00ab\u00a0best effort basis\u00a0\u00bb).<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

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