Dans le cadre de la r\u00e9vision du r\u00e8glement EMIR, l\u2019ESMA a \u00e9t\u00e9 mandat\u00e9e pour \u00e9laborer des normes techniques de r\u00e9glementation (RTS) visant \u00e0 accroitre la transparence des appels de marges et des mod\u00e8les de calcul utilis\u00e9s par les chambres de compensation (CCP). Il s\u2019agit de mieux encadrer la transmission d\u2019informations tout au long de la cha\u00eene \u00e0 savoir, des CCP aux membres compensateurs (CM) et des CM\/fournisseurs de services de compensation (CSP) vers leurs clients finaux. L\u2019objectif final est de permettre une meilleure visibilit\u00e9 et pr\u00e9visibilit\u00e9 des appels de marge afin de faciliter l\u2019anticipation des besoins de liquidit\u00e9s notamment en p\u00e9riode de stress de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Dans sa r\u00e9ponse de septembre 2025, l\u2019AFG salue les travaux de l\u2019ESMA. Toutefois, pour que ces mesures atteignent pleinement leurs objectifs, il est essentiel d\u2019harmoniser les formats de communication, les informations \u00e0 d\u00e9clarer, les scenarios propos\u00e9s pour rendre ces informations coh\u00e9rentes et comparables d\u2019une CCP \u00e0 l\u2019autre. L\u2019information doit in fine \u00eatre pertinente, claire et accessible pour le client final tout en restant \u00e0 moindre co\u00fbt. Au-del\u00e0 des sujets abord\u00e9s par la consultation, l\u2019AFG souhaite attirer l\u2019attention sur deux enjeux majeurs et indispensables \u00e0 une gestion efficace du risque de liquidit\u00e9 \u00e0 savoir, l\u2019importance d\u2019avoir des d\u00e9lais de pr\u00e9avis (\u00ab\u00a0notice period\u00a0<\/em>\u00bb) suffisants et un \u00e9largissement des collat\u00e9raux \u00e9ligibles pour le paiement des marges de variation (VM) aux titres hautement liquides, tels que les obligations d\u2019\u00c9tat.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Dans le cadre de la r\u00e9vision du r\u00e8glement EMIR, l\u2019ESMA a \u00e9t\u00e9 mandat\u00e9e pour \u00e9laborer des normes techniques de r\u00e9glementation…<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":116803,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":true,"wds_primary_category":5,"footnotes":"","_members_access_role":[],"_members_access_error":""},"categories":[5],"tags":[],"thematics":[696,688,695],"top_contenu":[568],"class_list":["post-122330","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-non-classifiee","thematics-appel-de-marge","thematics-ccp","thematics-emir-3","top_contenu-top-contenu-commission-club"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122330","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=122330"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122330\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":122351,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/122330\/revisions\/122351"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/116803"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=122330"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=122330"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=122330"},{"taxonomy":"thematics","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/thematics?post=122330"},{"taxonomy":"top_contenu","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/top_contenu?post=122330"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}