{"id":111814,"date":"2024-12-10T15:35:49","date_gmt":"2024-12-10T14:35:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/?p=111814"},"modified":"2025-01-28T11:25:32","modified_gmt":"2025-01-28T10:25:32","slug":"lafg-repond-a-la-consultation-ciblee-de-la-commission-europeenne-sur-la-titrisation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/fr\/lafg-repond-a-la-consultation-ciblee-de-la-commission-europeenne-sur-la-titrisation\/","title":{"rendered":"L\u2019AFG r\u00e9pond \u00e0 la consultation cibl\u00e9e de la Commission Europ\u00e9enne sur la titrisation"},"content":{"rendered":"\n

Cette consultation, tr\u00e8s attendue, est \u00e9galement bienvenue pour comprendre quels sont les freins actuels au d\u00e9ploiement de la titrisation. Celle-ci reste un outil sous-employ\u00e9 en Europe pour le financement de l\u2019\u00e9conomie et constitue donc un levier pour l\u2019Union des March\u00e9s de Capitaux. La titrisation europ\u00e9enne, qui repr\u00e9sentait 2.000 milliards en 2008, est r\u00e9duite \u00e0 1.200 milliards en 2023, alors qu\u2019aux US, les encours actuels (13.700 milliards en 2021) ont d\u00e9pass\u00e9 les 11.300 milliards de 2008.<\/p>\n\n\n\n

Dans cette r\u00e9ponse, les membres de l\u2019AFG recommandent<\/strong>,<\/a> pour relancer le march\u00e9 de la titrisation en Europe :<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Une r\u00e9vision des co\u00fbts prudentiels<\/strong>
    C\u2019est la mesure la plus indispensable pour les membres de l\u2019AFG, qui conditionnera une relance de la titrisation en Europe. Aujourd\u2019hui le surco\u00fbt prudentiel que repr\u00e9sente l\u2019investissement dans la titrisation, prohibitif, r\u00e9duit drastiquement la demande pour les investisseurs pour qui ces investissements ne sont pas financi\u00e8rement int\u00e9ressants.<\/li>\n\n\n\n
  2. Promouvoir l\u2019alignement entre STS et financement des entreprises<\/strong>
    Les membres de l\u2019AFG soutiennent qu\u2019une r\u00e9forme d\u2019ampleur de la titrisation est n\u00e9cessaire, qui ne soit pas focalis\u00e9e sur la titrisation STS. Depuis sa mise en place en 2019, celle-ci n\u2019a pas permis la relance de la titrisation esp\u00e9r\u00e9e. En effet, le label STS, dans sa forme actuelle, n\u2019est pas pleinement adapt\u00e9 pour encourager les titrisations orient\u00e9es vers le financement des entreprises. Il serait donc pertinent de clarifier et d’\u00e9largir les d\u00e9finitions applicables aux pools homog\u00e8nes d’actifs pour mieux refl\u00e9ter les sp\u00e9cificit\u00e9s des expositions sur PME.<\/li>\n\n\n\n
  3. Simplification et diff\u00e9renciation des exigences de transparence<\/strong>
    Si une simplification des exigences de transparence est n\u00e9cessaire, l\u2019id\u00e9e d\u2019all\u00e9ger ces reportings doit \u00eatre mani\u00e9e avec prudence, la transparence \u00e9tant un \u00e9l\u00e9ment important et diff\u00e9rentiant de la titrisation par rapport \u00e0 d’autres classes d’actifs. Il apparaitrait utile d\u2019adapter les obligations de reporting en fonction de la nature des transactions, sans pour autant compromettre la qualit\u00e9 de l\u2019information mise \u00e0 disposition des investisseurs.<\/li>\n\n\n\n
  4. Harmonisation de la supervision<\/strong>
    Les divergences dans les pratiques de supervision entre \u00c9tats membres entra\u00eenent une inefficacit\u00e9 et des co\u00fbts suppl\u00e9mentaires pour les acteurs. Une approche collaborative entre r\u00e9gulateurs permettrait de r\u00e9duire les incertitudes et de cr\u00e9er un terrain de jeu \u00e9quitable pour tous les acteurs du march\u00e9.<\/li>\n\n\n\n
  5. Obtention du statut r\u00e9gul\u00e9 des Third Party Verifiers (TPV)<\/strong>
    La n\u00e9cessit\u00e9 de b\u00e9n\u00e9ficier du statut r\u00e9gul\u00e9 des TPV serait un plus pour all\u00e9ger les due diligences Investisseurs sur les crit\u00e8res STS qui font l\u2019objet de contr\u00f4les multiples par les investisseurs, les TPV, les initiateurs et les superviseurs.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

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