{"id":125748,"date":"2026-06-11T15:49:06","date_gmt":"2026-06-11T13:49:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/?p=125748"},"modified":"2026-06-11T15:49:15","modified_gmt":"2026-06-11T13:49:15","slug":"revision-de-la-reglementation-sur-la-titrisation-lafg-plaide-en-faveur-dune-reforme-equilibree-qui-favorise-la-croissance-du-marche-tout-en-preservant-la-stabilite-financiere","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.afg.asso.fr\/en\/revision-de-la-reglementation-sur-la-titrisation-lafg-plaide-en-faveur-dune-reforme-equilibree-qui-favorise-la-croissance-du-marche-tout-en-preservant-la-stabilite-financiere\/","title":{"rendered":"R\u00e9vision de la r\u00e9glementation sur la titrisation : l’AFG plaide en faveur d’une r\u00e9forme \u00e9quilibr\u00e9e qui favorise la croissance du march\u00e9 tout en pr\u00e9servant la stabilit\u00e9 financi\u00e8re"},"content":{"rendered":"\n

Dans le cadre de la r\u00e9vision en cours du r\u00e8glement europ\u00e9en sur la titrisation, l\u2019AFG a publi\u00e9 ses recommandations visant \u00e0 soutenir le d\u00e9veloppement du march\u00e9 europ\u00e9en de la titrisation tout en garantissant la protection des investisseurs et la r\u00e9silience du march\u00e9. Avant tout, l\u2019AFG consid\u00e8re qu\u2019une modification du traitement prudentiel de la titrisation reste l\u2019\u00e9l\u00e9ment essentiel \u00e0 la croissance du march\u00e9 europ\u00e9en de la titrisation<\/strong> et salue les efforts visant \u00e0 relancer cet important canal de financement pour l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.<\/p>\n\n\n\n

Tout en soutenant les mesures cibl\u00e9es visant \u00e0 encourager les investissements dans la titrisation par les fonds OPCVM, l\u2019AFG souligne que le cadre existant doit rester \u00e9quilibr\u00e9. En particulier, l\u2019AFG estime qu\u2019un ratio d\u2019emprise augment\u00e9 \u00e0 15 %, tel que propos\u00e9 (contre 10% actuellement) par la Commission europ\u00e9enne dans la consultation MISP, repr\u00e9sente d\u00e9j\u00e0 une augmentation significative (+50 %)<\/strong>. Un tel niveau pourrait soutenir des flux d\u2019investissement suppl\u00e9mentaires mod\u00e9r\u00e9s sans cr\u00e9er de risques indus.<\/p>\n\n\n\n

L’AFG rappelle que les fonds OPCVM sont d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s \u00ab titrisation friendly<\/em> \u00bb, puisqu’ils peuvent d\u00e9tenir 100 % de leurs actifs sous gestion (AuM) dans des \u00e9missions de titrisation.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Toutefois, toute augmentation au-del\u00e0 de ce niveau<\/strong> pourrait entra\u00eener une concentration excessive, une r\u00e9duction de la liquidit\u00e9 du march\u00e9 et une diminution de la r\u00e9silience du march\u00e9, ce qui conduirait \u00e0 une capacit\u00e9 r\u00e9duite des OPCVM \u00e0 investir dans la titrisation.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

S’appuyant sur des travaux universitaires et des analyses r\u00e9glementaires internationales, l’AFG met en \u00e9vidence le lien bien \u00e9tabli entre la concentration des investisseurs et la liquidit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Une concentration excessive des titres de titrisation entre les mains d’un petit nombre de grands investisseurs pourrait affaiblir la liquidit\u00e9 du march\u00e9 secondaire, accro\u00eetre les vuln\u00e9rabilit\u00e9s syst\u00e9miques et, en fin de compte, compromettre les objectifs de la r\u00e9forme. Sans liquidit\u00e9 suffisante, la titrisation deviendra inaccessible aux investissements des OPCVM.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

L’AFG exprime \u00e9galement ses pr\u00e9occupations concernant le nouveau r\u00e9gime de sanctions propos\u00e9. L’AFG estime que l’introduction d’un niveau suppl\u00e9mentaire de sanctions parall\u00e8lement aux cadres existants au titre de la directive OPCVM, de la directive AIFM et d’autres r\u00e9glementations sectorielles cr\u00e9erait une ins\u00e9curit\u00e9 juridique et pourrait dissuader les investisseurs de participer au march\u00e9 de la titrisation.<\/p>\n\n\n\n

Dans l’ensemble, l’AFG soutient une r\u00e9vision pragmatique et proportionn\u00e9e du r\u00e8glement sur la titrisation, ax\u00e9e sur la suppression des obstacles au d\u00e9veloppement du march\u00e9 tout en maintenant les garanties r\u00e9glementaires qui sous-tendent la confiance des investisseurs et le succ\u00e8s \u00e0 long terme des march\u00e9s europ\u00e9ens de la titrisation.<\/p>\n\n\n\n

Acc\u00e9dez aux recommandations de l’AFG<\/a><\/p>\n\n\n\n

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