Le développement de l'épargne longue : l'un des principaux enjeux de notre société

Sous l'effet du vieillissement de la population, le financement de la retraite sous la forme traditionnelle d'une "prestation définie", financée par prélèvement obligatoire, doit aujourd'hui s'accompagner de régimes sur-complémentaires. Ces derniers reposent sur des produits de nature assurantielle ou utilisant la structure de fonds d'investissement, dits à "cotisations définies". Leur finalité est de mettre à disposition des futurs retraités le produit du placement de l'épargne constituée durant leur vie active.

Cette évolution induit un changement majeur du portage du risque : ce dernier aujourd'hui assumé par la collectivité, sera de plus en plus transféré aux investisseurs individuels. Ce transfert confère aux gestionnaires un rôle et une responsabilité accrus en matière d'allocation des risques et du patrimoine de l'épargnant. De même, le développement de l'épargne longue implique une amélioration de la formation et de l'information de l'épargnant, ainsi que de la qualité des actifs proposés.

Les produits d'épargne retraite

Aujourd'hui, le système de retraite français repose sur trois "étages" :

• Les régimes de base obligatoires
• Les régimes complémentaires obligatoires
• Les régimes sur-complémentaires constitués par une épargne retraite collective (par le biais de l'entreprise) ou individuelle

Les deux premiers "étages" fonctionnent par répartition, alors que le troisième "étage" repose sur les mécanismes de la capitalisation.

Ce dernier "étage" recouvre des mécanismes d'épargne retraite différents, dont notamment deux produits créés par la loi du 21 août 2003 portant réforme des retraites : le PERCO et le PERP

• Le PERCO (Plan d’épargne pour la retraite collectif) est un produit d’épargne retraite, qui s’inscrit dans le cadre de l’épargne salariale, puisqu’il donne aux épargnants salariés et aux entreprises la possibilité d’utiliser les outils de l’épargne salariale en vue de la préparation d’un complément de retraite. Il peut, selon son règlement, prévoir deux modes de sortie, l’un sous forme de rente viagère et l’autre en capital avec des modalités de conversion en rente des sommes épargnées. Il est ouvert à tous les salariés ainsi qu'aux chefs d'entreprise et mandataires sociaux dans certaines conditions.

• Le PERP (Plan d’épargne retraite populaire), contrat d’assurance largement défiscalisé à l’entrée et ouvert à tous, permet la constitution d’une rente viagère liquidée lors du départ en retraite.

Documentation

• Consultez les statistiques sur le PERCO

Articles de revues :

 ASSET MANAGEMENT MAGAZINE n° 50, mars 2009. "Investissement à long terme, comment relever le défi ?" Interview d'Alain LECLAIR, président de l'AFG et Jean-Pierre GRIMAUD, président de l'AF2i (publié avec l'autorisation d'Asset Management Magazine - www.financefactory.fr).

 REVUE D'ECONOMIE FINANCIERE, n° 79, juillet 2005. " De la prestation définie à la cotisation définie : un nouveau défi pour la gestion d'actifs" par Alain LECLAIR (publié avec l'autorisation de la REF - www.aef.asso.fr).

  BANQUE MAGAZINE, n° 651, octobre 2003. "Pour une épargne retraite populaire", par Laure DELAHOUSSE (publié avec l'autorisation de la Revue Banque - www.revue-banque.fr).

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